【环球网财经综合报道】包括摩根大通和摩根士丹利在内的顶尖大行贵金属交易员中证策略中证策略，在2025年第一季度斩获五年最佳业绩中证策略，部分得益于美国关税预期引发的套利机会。
Crisil Coalition Greenwich汇编数据显示，2025年第一季度，十二家行业主要银行贵金属业务收入达5亿美元，为10年来第二高，约是过去十年平均季度收益的两倍。
一季度美国市场黄金高溢价是业绩增长关键因素。因担忧贵金属面临美国关税，贸易商提前抢运大量黄金和白银至美国。纽约商品交易所黄金和白银期货价格一度远高于国际基准伦敦金，交易员可在伦敦、瑞士或中国香港等地购买金条运至美国获利。这甚至导致英国央行金库提取出现数周排队现象，监管官员接到众多银行家和贸易商要求简化流程的电话。2020年新冠疫情致商业航班停飞时，也曾出现类似套利机会。
具体来看，摩根士丹利在结算自营Comex头寸时交付黄金67吨，按当前市价价值约70亿美元；摩根大通作为贵金属主要贸易商，2月交割价值40多亿美元黄金结算期货合约，创Comex单日交割通知规模纪录。随着黄金被排除在特朗普对等关税计划外，相关套利交易4月停止。
不少从事金银交易的银行善于从跨大西洋价格错位获利，五年前类似套利机会就曾助力摩根大通金属交易部门创下10亿美元创纪录收入。Coalition公司FICC主管Angad Chhatwal称，特朗普关税计划引发的波动为12家大银行带来收入中证策略，近年来黄金价格飙升，伦敦市场交易量也在增长。（陈十一）
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